3. Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений через выпуск ценных бумаг, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.

Основные функции фондового рынка заключаются:
- в централизации временно свободных денежных средств и сбережений для финансирования экономики;

- в переливе капитала с целью его концентрации в технически или экономически прогрессивных отраслях и наиболее перспективных регионах;
- в ликвидации дефицита государственного бюджета, в его кассовом исполнении и сглаживании неравномерности поступления налоговых платежей;
- в информации о состоянии экономической конъюнктуры, исходя из состояния рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг можно рассматривать и как совокупность  первичного и вторичного рынков.  Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. Основными эмитентами этого рынка являются частные компании и государственные органы, основными объектами сделок — ценные бумаги. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг происходит путем либо подписки, либо открытой продажи.

На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь вторичный рынок подразделяется на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, по каким-либо причинам не котирующихся на бирже (например, через банки).

На рынке ценных бумаг обращаются средне- и долгосрочные ценные бумаги. Под ценной бумагой понимается документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача, которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.
Ценные бумаги принято называть  фиктивным капиталом    по той причине, что они являются представителями реального капитала (реальных фондов) и в определенной мере отражают их величину.

В рыночной экономике функционирует множество видов ценных бумаг. Их можно классифицировать по нескольким признакам.
1)  различные группы эмитентов - государство, частный сектор и иностранные субъекты.

Государственные ценные бумаги выпускаются и гарантируются правительством, министерствами и ведомствами или муниципальными органами власти. Ценные бумаги частного сектора принято делить на корпоративные и частные. Корпоративные ценные бумаги выпускаются негосударственными предприятиями и организациями. Частные ценные бумаги могут выпускаться физическими лицами (например, векселя или чеки).

Иностранные ценные бумаги эмитируют нерезиденты страны.

2) именные и предъявительские.   Имя владельца ценной бумаги регистрируется в специальном реестре, который ведется эмитентом или внешним независимым реестродержателем. Ценная бумага на предъявителя не регистрируется на имя владельца у эмитента.

3)  по их экономической природе.  В этом случае выделяются: свидетельства о собственности (акции, чеки, денежные сертификаты); свидетельства о займе (облигации, векселя); контракты на будущие сделки (фьючерсы, опционы).

4) ценные бумаги с фиксированным и нефиксированным доходом.  Ценные бумаги с нефиксированным доходом— это прежде всего  акции.

По российскому законодательству акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Ценные бумаги с фиксированным доходом   (их также называют долговыми обязательствами) представлены облигациями, депозитными и сберегательными сертификатами, чеками и векселями.
 

Виды ценных бумаг

Облигация  — долговое обязательство государства, органов местного самоуправления, предприятий, различных фондов и организаций, выпускаемые обычно большими партиями. Она является свидетельством того, что выпустивший их орган является должником и обязуется выплачивать владельцу облигации в течение определенного времени проценты по ней, а по наступлении срока выплаты — погасить свой долг перед владельцем облигации.

Облигации бывают срочными и бессрочными. Срочные облигации выпускаются в форме займа капитала, и покупатель выступает как кредитор, получая проценты на вложенный капитал в определенные заранее сроки, а по истечении срока облигации – ее номинальную стоимость. Бессрочная облигация (консоль) не подлежит обязательному выкупу эмитентом и имеет неограниченную продолжительность существования, в течение которого приносит владельцу доход.

Облигации могут быть именные и на предъявителя

По способу выплат различают следующие виды облигаций:

1)    С фиксированным доходом, то есть процент устанавливается заранее

2)    Облигации с плавающим процентом, доход по которым изменяется в зависимости от изменения рынка

3)    Облигации с нулевым купоном, которые реализуются по цене ниже номинала и погашаются по номиналу в конце срока.

 

Курс Облигации рассчитывается по формуле:

Курс облигации = Доход/r, где r – ставка %

 

Акция – бессрочная ценная бумага, закрепляющая за совладельцем право на получение дохода (дивиденда) и как минимум формальное право на участие в управлении компанией.

Акции подразделяются на именные и предъявительские, простые и привилегированные, безголосые, одноголосые и многоголосые.

Именные акции выписываются на имя определенных владельцев и регистрируются в учетной книге акционерного общества. Достоинство- возможность учета и контроля. Недостаток – низкая подвижность, так как смена владельца требует перерегистрации. Акции на предъявителя свободно покупаются и продаются на рынке ценных бумаг.

Простая акция дает право голоса на собрании акционеров, а размер получаемого по ней дохода зависит от результата работы акционерного общества.

 Привилегированная   акция гарантирует доход независимо от результата хозяйственной деятельности АО

 

Курс акции = Дивиденл/r, где r – ставка %

 

 Чек  — денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате его держателю указанной в чеке суммы. Как правило, плательщиком по чеку выступает банк или другое кредитное учреждение, имеющее такое право.

  Вексель— необеспеченное обещание выплатить в назначенный срок долг и процент по нему. Этот вид ценных бумаг стоит на последнем месте среди долговых обязательств фирмы. Как и чеки, векселя выпускаются и частными лицами.

 Государственные ценные бумаги  — это долговые обязательства правительства. Они различаются по датам выпуска, срокам погашения, размерам процентной ставки. В определенном смысле это альтернатива денежной эмиссии и, следовательно, инфляции в случае дефицита государственного бюджета.